Otomatik piyasa yapıcı (AMM) havuzları iki, bazen daha fazla varlık tutar ve traderların bunlar arasında takas yapmasına imkân vermek için bir fiyatlandırma formülü kullanır. Traderlar havuza karşı alım satım yaptıkça, havuzun her varlıktaki dengesi, formülün oranını daha geniş piyasa fiyatıyla uyumlu tutmak için kayar. Bir likidite sağlayıcı havuza yatırdıktan sonra bir varlığın fiyatı diğerine göre önemli ölçüde hareket ederse, havuz sonunda değeri düşen varlıktan görece daha fazla, değeri yükselen varlıktan ise görece daha az tutar. Sonuç olarak, pozisyonu çekmek, sağlayıcının iki varlığı yatırmak yerine bir cüzdanda ayrı ayrı tutmuş olmasına kıyasla daha az değerli olabilir.
Kayba "geçici" denir; çünkü fonlar havuzda kaldığı sürece yalnızca kâğıt üzerinde vardır: göreli fiyatlar başladıkları yere doğru geri hareket ederse, aradaki fark kendiliğinden kapanabilir. Fiyatlar hâlâ ayrışmış durumdayken sağlayıcı fonlarını çektiği anda gerçek, kalıcı bir kayba dönüşür. Likidite sağlamak karşılığında kazanılan işlem ücretlerinin bu kaybı telafi edip etmediği, büyük ölçüde işlem hacmine ve fiyatların ne kadar ayrıştığına bağlıdır. İki stablecoin gibi fiyatları birbiriyle yakından ilişkili varlık çiftlerinde geçici kayıp genellikle küçük olur; ancak dalgalı, ilişkisiz çiftlerde ücret gelirini tamamen aşabilir; bu da herhangi bir havuza likidite sağlamadan önce anlaşılması gereken gerçek bir risktir.
Önemli çıkarımlar
- Geçici kayıp, havuzdaki varlıkların göreli fiyatları ayrıştığında ortaya çıkar ve likidite sağlayıcıyı, varlıkları yalnızca elinde tutmuş olsaydı sahip olacağından daha az değerle bırakır.
- Kayıp yalnızca fonlar havuzda kaldığı sürece "geçicidir" — fiyatlar ayrışmış durumdayken pozisyon çekildiğinde sabitlenir.
- Likidite sağlamaktan kazanılan işlem ücretleri geçici kaybı telafi edebilir; ancak dalgalı veya ilişkisiz varlık çiftlerinde kayıp ücretleri aşabilir; bu da önceden tartılması gereken gerçek bir risktir.
Geçici Kayıp — frequently asked questions
Geçici kayıp tamamen önlenebilir mi?
İki varlıklı bir havuzda tamamen kaçınmak zordur; ancak bağımsız hareket eden çiftlere kıyasla, iki stablecoin gibi fiyatları birbirine yakın hareket eden varlık çiftlerinde daha küçük olma eğilimindedir.
Geçici kayıp, genel olarak para kaybedeceğim anlamına mı gelir?
Mutlaka değil. Havuzdan kazanılan işlem ücretleri, işlem hacmine ve fiyatların ne kadar ayrıştığına bağlı olarak geçici kaybı telafi edebilir veya aşabilir; ancak ücretlerin bunu karşılamaya yetecek kadar olacağının garantisi yoktur.
İlgili terimler
Likidite HavuzuOtomatik Piyasa Yapıcı (AMM)DeFiYield FarmingKayma (Slippage) All terms →New to crypto, or filling in the gaps? Work through the essentials in Learn, browse every term A–Z, or see live prices for the coins these concepts power.