Bir emir verildiğinde, özellikle bir piyasa emri, gönderilmesi ile gerçekleşmesi arasında çoğu zaman küçük bir gecikme olur. Hızlı hareket eden piyasalarda veya az sayıda alım-satım emrinin yakın fiyatlarda bulunduğu sığ bir emir defterine sahip varlıklarda, gerçekleşen fiyat emir verildiğinde gösterilen fiyattan gözle görülür biçimde farklı olabilir. Emir defteri yerine likidite havuzları kullanan merkeziyetsiz borsalarda, işlemin kendisi havuzun fiyatlama eğrisini kaydırdığı için de kayma oluşur; dolayısıyla havuzun büyüklüğüne göre daha büyük işlemler fiyatı daha fazla hareket ettirir.
Kayma, alım satımın normal bir parçasıdır, ancak özellikle düşük likiditeli piyasalardaki büyük emirlerde gerçek bir maliyete dönüşebilir; burada gerçekleşen fiyat beklenenden hatırı sayılır ölçüde daha kötü olabilir. Birçok borsa, tacirlerin kabul edilebilir azami kaymayı belirlemesine izin verir; buna çoğu zaman kayma toleransı denir. Bunu fazla gevşek ayarlamak kötü bir gerçekleşme riski taşır; fazla sıkı ayarlamak ise izin verilen aralıkta hiçbir fiyat bulunmadığı için oynak koşullarda işlemin tümüyle başarısız olmasına yol açabilir.
Büyük bir emir vermeden önce bir varlığın mevcut likiditesini kontrol etmek, ne kadar kayma bekleneceğini tahmin etmenin basit bir yoludur ve büyük bir emri daha küçük parçalara bölmek bazen genel etkiyi azaltabilir.
Önemli çıkarımlar
- Kayma, bir emrin beklenen fiyatı ile gerçek gerçekleşme fiyatı arasındaki farktır.
- Büyük emirlerde ve likiditesi ince olan piyasalarda veya havuzlarda daha büyük olma eğilimindedir.
- Bir borsada kayma toleransı belirlemek, gerçekleşme kesinliği ile fiyat denetimi arasındaki dengeyi yönetmeye yardımcı olur.
Kayma (Slippage) — frequently asked questions
Kayma bir tacirin lehine işleyebilir mi?
Evet. Fiyat, emrin verilmesi ile gerçekleşmesi arasında olumsuz yönde hareket edebildiği kadar kolay biçimde olumlu yönde de hareket edebilir; ancak çoğu tacir kaymayı öncelikle beklenecek bir avantaj olarak değil, yönetilmesi gereken bir maliyet olarak düşünür.
Bir işlemde kaymayı nasıl azaltabilirim?
Daha likit varlıklarla işlem yapmak, büyük emirleri daha küçük parçalara bölmek, piyasa emirleri yerine limit emirleri kullanmak ve özellikle oynak anlardan kaçınmak kaymayı azaltmaya yardımcı olabilir. Önceden bir piyasanın emir defterini veya havuz derinliğini kontrol etmek de ne bekleneceği konusunda makul bir fikir verir.
New to crypto, or filling in the gaps? Work through the essentials in Learn, browse every term A–Z, or see live prices for the coins these concepts power.