Когда размещается ордер, особенно рыночный, между его подачей и исполнением часто проходит небольшая задержка. На быстро движущихся рынках или в активах с неглубокой книгой заявок, где мало заявок на покупку и продажу расположены по близким ценам, цена исполнения может заметно отличаться от цены, отображавшейся при размещении ордера. На децентрализованных биржах, использующих пулы ликвидности, а не книгу заявок, проскальзывание также возникает, поскольку сама сделка сдвигает кривую ценообразования пула, так что более крупные сделки относительно размера пула сильнее сдвигают цену.
Проскальзывание — нормальная часть торговли, но может стать реальной издержкой, особенно для крупных ордеров на низколиквидных рынках, где цена исполнения может оказаться существенно хуже ожидаемой. Многие биржи позволяют трейдерам задать максимально допустимое проскальзывание, часто называемое допуском проскальзывания (slippage tolerance). Установка слишком свободного значения рискует привести к плохому исполнению, тогда как слишком жёсткое значение может привести к полному срыву сделки в волатильных условиях, поскольку в допустимом диапазоне не оказалось доступной цены.
Проверка доступной ликвидности актива перед размещением крупного ордера — простой способ оценить, какого проскальзывания ожидать, а разбиение крупного ордера на меньшие части иногда может снизить общее воздействие.
Ключевые выводы
- Проскальзывание — это разница между ожидаемой ценой ордера и его фактической ценой исполнения.
- Оно, как правило, больше для крупных ордеров и на рынках или в пулах с тонкой ликвидностью.
- Установка допуска проскальзывания на бирже помогает управлять компромиссом между уверенностью в исполнении и контролем над ценой.
Проскальзывание — frequently asked questions
Может ли проскальзывание играть в пользу трейдера?
Да. Цена может сдвинуться благоприятно между размещением ордера и его исполнением так же легко, как и неблагоприятно, хотя большинство трейдеров воспринимают проскальзывание прежде всего как издержку, которой нужно управлять, а не как преимущество, на которое стоит рассчитывать.
Как я могу снизить проскальзывание в сделке?
Торговля более ликвидными активами, разбиение крупных ордеров на меньшие части, использование лимитных ордеров вместо рыночных и избегание особенно волатильных моментов — всё это может помочь снизить проскальзывание. Проверка книги заявок рынка или глубины пула заранее также даёт разумное представление о том, чего ожидать.
Похожие термины
ЛиквидностьКнига ордеровПул ликвидностиАвтоматический маркет-мейкер (AMM)Волатильность All terms →New to crypto, or filling in the gaps? Work through the essentials in Learn, browse every term A–Z, or see live prices for the coins these concepts power.