Пулы ликвидности — это основа автоматизированных маркет-мейкеров, модели, используемой многими децентрализованными биржами. Вместо сопоставления отдельных покупателей с продавцами сделки исполняются против общего пула токенов, а цены задаются формулой, основанной на соотношении активов в пуле. Как правило, любой может стать поставщиком ликвидности, внеся эквивалентную стоимость каждого актива в торговой паре, и взамен получает долю торговых комиссий, генерируемых этим пулом.
В обмен на свой вклад поставщики ликвидности обычно получают токен-квитанцию, представляющий их долю в пуле, который позже можно обменять на их часть базовых активов плюс любые заработанные комиссии. Пулы ликвидности не ограничиваются торговлей; аналогичные пуловые структуры используются на рынках кредитования и в других приложениях децентрализованных финансов.
Предоставление ликвидности несёт реальные риски. Если цена двух активов в пуле существенно расходится, поставщик ликвидности может в итоге получить меньшую стоимость, чем если бы он просто держал активы по отдельности, — этот риск известен как непостоянные потери. Пулы также полностью зависят от безопасности лежащего в их основе смарт-контракта, поэтому изъян в этом коде может подвергнуть внесённые средства риску. Комиссии, заработанные со временем, могут в некоторой степени компенсировать непостоянные потери, но общий результат сильно зависит от того, насколько активы в пуле движутся относительно друг друга и как долго ликвидность остаётся в пуле.
Ключевые выводы
- Пулы ликвидности позволяют торговле происходить против объединённых средств и алгоритма, а не сопоставленных покупателя и продавца.
- Поставщики ликвидности зарабатывают долю торговых комиссий в обмен на внесение активов в пул.
- Предоставление ликвидности несёт риски, включая непостоянные потери и подверженность ошибкам в лежащем в основе смарт-контракте.
Пул ликвидности — frequently asked questions
Что такое непостоянные потери?
Это разрыв, который может возникнуть между удержанием двух активов в пуле ликвидности и простым их хранением в кошельке, вызванный тем, как пул автоматически ребалансируется при движении цен. Он становится постоянной потерей только в том случае, если поставщик выводит средства, пока этот разрыв существует.
Всегда ли поставщики ликвидности получают прибыль?
Не обязательно. Доход от комиссий может быть компенсирован или превышен непостоянными потерями, особенно в пулах с волатильными активами, поэтому доходность зависит от объёма торгов, уровня комиссий и того, насколько активы в пуле движутся относительно друг друга.
Похожие термины
Автоматический маркет-мейкер (AMM)Децентрализованная биржа (DEX)Непостоянные потериDeFiЛиквидность All terms →New to crypto, or filling in the gaps? Work through the essentials in Learn, browse every term A–Z, or see live prices for the coins these concepts power.