Фермер доходности может вносить активы в кредитный протокол ради получения процентов, предоставлять активы в пул ликвидности ради доли от торговых комиссий или стейкать токены в протоколе, который выплачивает дополнительные токен-вознаграждения за участие, нередко перемещая средства между разными возможностями по мере того, как доступные ставки меняются со временем. Доходность часто указывается как годовая процентная доходность, или APY, но эти цифры могут быстро меняться и зачастую не гарантированы на сколько-нибудь продолжительный период.
Фарминг доходности сопряжён с существенным риском, выходящим за рамки обычных колебаний рыночной цены. Внесение парных активов в пул ликвидности подвергает фермера риску непостоянных потерь (impermanent loss), если относительные цены двух активов расходятся друг с другом. Ошибки или эксплойты в смарт-контрактах могут привести к полной потере внесённых средств независимо от того, насколько осторожен был фермер, а некоторые протоколы, предлагающие необычно высокую заявленную доходность, финансируют эти вознаграждения за счёт неустойчивой эмиссии токенов, а не за счёт реальной выручки протокола.
Высокие заявленные показатели APY, как правило, следует воспринимать как сигнал к дальнейшему исследованию протокола — включая историю его аудитов и то, за счёт чего в действительности финансируются его вознаграждения, — а не как безопасную или гарантированную доходность. Некоторые высокодоходные протоколы также оказываются плохо защищёнными или, в худших случаях, откровенно мошенническими.
Ключевые выводы
- Фарминг доходности означает перемещение криптоактивов между DeFi-протоколами в погоне за наилучшей доступной доходностью, которая часто указывается в виде APY.
- Риски включают непостоянные потери в пулах ликвидности, эксплойты смарт-контрактов и ставки вознаграждений, которые могут резко упасть или оказаться неустойчивыми.
- Необычно высокая заявленная доходность — это сигнал тщательно исследовать протокол, а не гарантия безопасной или устойчивой доходности.
Доходное фермерство (Yield Farming) — frequently asked questions
Что такое непостоянные потери?
Непостоянные потери возникают, когда цены двух активов в пуле ликвидности расходятся друг с другом, из-за чего стоимость, которую поставщик ликвидности может вывести, оказывается ниже, чем если бы он просто держал эти два актива по отдельности.
Устойчивы ли высокие APY в фарминге доходности?
Часто не бесконечно. Очень высокая доходность нередко финансируется за счёт вновь выпущенных токенов, а не реальной выручки протокола, и ставки могут резко падать по мере присоединения новых участников или замедления эмиссии токенов со временем.
Похожие термины
Пул ликвидностиAPYНепостоянные потериDeFiАвтоматический маркет-мейкер (AMM) All terms →New to crypto, or filling in the gaps? Work through the essentials in Learn, browse every term A–Z, or see live prices for the coins these concepts power.