Когда трейдер использует кредитное плечо, он вносит маржу в качестве обеспечения позиции, превышающей его собственные средства. Если рынок движется против этой позиции и убытки уменьшают маржу до порога поддержания, биржа или кредитный протокол вмешивается и закрывает позицию автоматически, не дожидаясь подтверждения трейдера. Это существует для того, чтобы убытки не превысили внесённое обеспечение и, в большинстве конструкций, чтобы защитить платёжеспособность самой платформы.
Цена, при которой это происходит, называется ценой ликвидации, и она приближается к цене входа по мере роста плеча, поскольку остаётся меньше маржи для поглощения убытков. В децентрализованных финансах ликвидации часто проводятся независимыми участниками, которые финансово мотивированы быстро выявлять и закрывать позиции с недостаточным обеспечением, обычно в обмен на комиссию, взимаемую из ликвидируемого обеспечения.
Во время резких, стремительных движений рынка множество позиций с плечом могут быть ликвидированы за короткий промежуток времени, и вынужденные продажи или покупки в результате этих ликвидаций сами по себе могут создавать дополнительное давление на цену — этот паттерн часто называют каскадом ликвидаций. По этой причине трейдеры, использующие плечо, как правило, относятся к риску ликвидации как к тому, чем нужно активно управлять — например, используя меньшее плечо или добавляя маржу, — а не как к тому, что обнаруживается постфактум.
Ключевые выводы
- Ликвидация — это автоматическое, принудительное закрытие позиции с плечом, как только убытки размывают требуемую маржу.
- Более высокое плечо приближает цену ликвидации к цене входа, оставляя меньше пространства для движения рынка против сделки.
- Скопления ликвидаций во время резких движений цены могут сами добавлять дополнительное давление на продажу или покупку.
Ликвидация — frequently asked questions
Может ли трейдер что-либо сделать после запуска ликвидации?
Как только достигнут порог ликвидации, процесс, как правило, автоматический и его нельзя остановить. Единственный способ избежать её — действовать заранее: добавить маржу, уменьшить размер позиции или добровольно закрыть сделку до достижения порога.
Относится ли ликвидация только к криптобиржам?
Нет, тот же механизм существует в традиционной торговле с плечом, например на маржинальных счетах и во фьючерсах. В крипте он также встречается в децентрализованном кредитовании, где ликвидированы протоколом могут быть не только торговые позиции, но и займы с недостаточным обеспечением.
New to crypto, or filling in the gaps? Work through the essentials in Learn, browse every term A–Z, or see live prices for the coins these concepts power.