Bir işlemci kaldıraç kullandığında, kendi fonlarından daha büyük bir pozisyon için teminat olarak marj yatırır. Piyasa bu pozisyonun aleyhine hareket eder ve kayıplar marjı bir sürdürme eşiğine kadar düşürürse, borsa veya borç verme protokolü devreye girer ve pozisyonu işlemcinin onayını beklemeden otomatik olarak kapatır. Bu, kayıpların yatırılan teminatı aşmasını önlemek ve çoğu tasarımda platformun kendi ödeme gücünü korumak için vardır.
Bunun gerçekleştiği fiyata tasfiye fiyatı denir ve kaldıraç arttıkça giriş fiyatına yaklaşır, çünkü kayıpları emmek için daha az marj kalır. Merkeziyetsiz finansta tasfiyeler genellikle, yetersiz teminatlı pozisyonları hızla tespit edip kapatmak için finansal olarak teşvik edilen bağımsız katılımcılar tarafından, genellikle tasfiye edilen teminattan alınan bir ücret karşılığında gerçekleştirilir.
Keskin ve hızlı piyasa hareketleri sırasında birçok kaldıraçlı pozisyon kısa bir süre içinde tasfiye edilebilir ve bu tasfiyelerden kaynaklanan zorunlu satış veya alımlar, fiyat üzerinde daha fazla baskı ekleyebilir; bu örüntü genellikle tasfiye zinciri olarak adlandırılır. Bu nedenle kaldıraç kullanan işlemciler, tasfiye riskini genellikle sonradan keşfedilecek bir şey olarak değil, örneğin daha düşük kaldıraç kullanarak veya marj ekleyerek aktif olarak yönetilecek bir şey olarak ele alır.
Önemli çıkarımlar
- Tasfiye, kayıplar gerekli marjı aşındırdığında kaldıraçlı bir pozisyonun otomatik ve zorunlu olarak kapatılmasıdır.
- Daha yüksek kaldıraç, tasfiye fiyatını giriş fiyatına yaklaştırır ve piyasanın işlemin aleyhine hareket etmesi için daha az alan bırakır.
- Keskin fiyat hareketleri sırasında oluşan tasfiye kümeleri, kendi başlarına ek satış veya alım baskısı ekleyebilir.
Tasfiye — frequently asked questions
Tasfiye tetiklendikten sonra bir işlemci herhangi bir şey yapabilir mi?
Tasfiye eşiğine ulaşıldığında süreç genellikle otomatiktir ve durdurulamaz. Bunu önlemenin tek yolu önceden hareket etmektir: marj eklemek, pozisyon büyüklüğünü azaltmak veya eşiğe ulaşılmadan önce işlemi gönüllü olarak kapatmak.
Tasfiye yalnızca kripto borsaları için mi geçerlidir?
Hayır, aynı mekanizma marj hesapları ve vadeli işlemler gibi geleneksel kaldıraçlı ticarette de vardır. Kriptoda ayrıca merkeziyetsiz borç vermede de görülür; burada yalnızca ticaret pozisyonları değil, yetersiz teminatlı krediler de protokol tarafından tasfiye edilebilir.
New to crypto, or filling in the gaps? Work through the essentials in Learn, browse every term A–Z, or see live prices for the coins these concepts power.