Sabitlenmiş (pegged) bir varlık, sabit bir hedef değerde veya ona çok yakın işlem görecek şekilde tasarlanır; en yaygın olarak da ABD doları gibi bir itibari para birimiyle bire bir eşleşme hedeflenir. Bu, fiyatları yalnızca açık piyasadaki arz ve talep tarafından belirlenen ve her iki yönde de önemli ölçüde hareket edebilen çoğu kripto para biriminden farklıdır.
Bir sabitlemenin korunmasının birkaç yaygın yolu vardır. Bazı stablecoin'ler, dolaşımdaki token sayısıyla kabaca eşleşen nakit veya nakde eşdeğer varlıklar gibi rezervlerin tutulmasıyla desteklenir. Diğerleri, aşırı teminatlandırma olarak bilinen, ihraç edilen değerin üzerinde tutulan başka kripto para birimleriyle desteklenir veya hiç eşleşen rezerv tutmadan, fiyatı hedefine yakın tutmaya çalışmak için token arzını ayarlayan algoritmik mekanizmalara dayanır.
Bir sabitleme kendiliğinden korunmaz; tamamen destek mekanizmasının amaçlandığı gibi çalışmaya devam etmesine bağlıdır. Bu mekanizma başarısız olursa veya sahipler güvenini kaybedip sistemin emebileceğinden daha hızlı itfa etmeye ya da satmaya çalışırsa, varlık bir süre hedefinden uzakta işlem görebilir; bu olay genellikle depeg (sabitlemenin kopması) olarak tanımlanır. Farklı stablecoin tasarımları bu riskin farklı derecelerini taşır ve bir sabitlemenin gücü genellikle onu destekleyen unsurun kalitesine ve şeffaflığına bağlıdır.
Önemli çıkarımlar
- Bir sabitleme, fiyatını istikrarlı tutmak için bir varlığın değerini bir referans varlığa, en yaygın olarak ABD dolarına bağlar.
- Yaygın mekanizmalar arasında eşleşen rezervler tutmak, başka kripto varlıklarla aşırı teminatlandırma yapmak veya algoritmik arz ayarlamaları bulunur.
- Sabitlenmiş bir varlık hedefinden uzakta işlem gördüğünde bir depeg meydana gelir ve bunun riski tasarıma göre değişir.
Sabitleme (Peg) — frequently asked questions
Bire bir dolar sabitlemesi gerçekte nasıl korunur?
Tasarıma bağlıdır. Bazı ihraççılar dolaşımdaki token'larla eşleşen nakit veya benzeri rezervler tutar; diğerleri ise piyasa fiyatını hedefe yakın tutmayı amaçlayan aşırı teminatlandırılmış kriptoya veya otomatik arz ayarlamalarına dayanır.
Bir sabitleme kalıcı olarak kopabilir mi?
Prensipte evet. Destek mekanizması başarısız olursa veya güven sistemin yanıt verebileceğinden daha hızlı çökerse, sabitlenmiş bir varlık toparlanmak yerine hedefinden kalıcı olarak uzakta işlem görebilir; ancak ayrıntılar tasarıma ve ihraççının nasıl yanıt verdiğine göre değişir.
New to crypto, or filling in the gaps? Work through the essentials in Learn, browse every term A–Z, or see live prices for the coins these concepts power.